两个假设：由于我认为未来P型单晶硅片会过渡到160um厚度，且根据本文第三节的分析，硅片边长有潜力成为158.75mm，所以下面的测算中我们都是基于160um厚度以及158.75mm边长这两个面向未来的假设。

6~8月，国内多晶硅供应有所缩减，主要是由于终端需求骤减，下游价格大幅下跌，倒逼硅料价格跌破大量多晶硅企业生产成本线，部分产能被迫停产检修，检修企业数量最高达到14家，截至8月，停产检修产能占比最高达到43.4%。其二，减免可再生能源税费。

首先，非技术成本过高。许多企业被迫停产，关停产资产规模超过2000亿元，行业受到重创。从数据可以看出，在我国东部地区电力市场消纳条件比较好的地区，光伏装机新增量比较多。531新政对行业的影响，从光伏上市企业的三季报可以明显看出。大量存量户用光伏项目无人运维，项目安全风险将大幅提高等问题凸显。

现在光伏电池、组件成本不断下降，但是与光伏技术无关的成本，比如土地成本、电网接入成本等在加大成为影响和制约光伏系统成本快速下降的重要因素。按产量排序，前7家企业9月份产量共计13600吨，占总产量的73.4%，其中月产量在千吨以上的企业有5家，分别为：江苏中能、新特能源、四川永祥、亚洲硅业、新疆大全，占9月份总产量的63.4%。Wood Mackenzie Power&Renewables的分析师预测，与2017年相比，今年的太阳能需求将下降18%，新增装机容量为59 GW。

因此，发展计划已降至50吉瓦。预计这将引发太阳能和基于化石燃料的电力之间更激烈的竞争，推动亚洲新兴市场的需求，台湾和越南以及其他具有慷慨的FIT制度的市场将看到太阳能的增长。作为回报，日本政府已对发展计划进行了重新评估，只允许具有良好商业计划的项目，并且可以在三年内实现并网。由于模块供过于求导致成本下降，中国的太阳能增长前所未有，超过了到2020年实现105吉瓦的雄心。

日本也正在将其超过2兆瓦项目的FIT计划转变为拍卖机制。该地区的收缩主要是由于中国在5月底改变政策，导致全球最大的太阳能市场安装量下降30%。

政府已对今年10吉瓦的分布式发电容量实施配额限制，降低了FIT水平，并转向以招标为主导的太阳能电价。在这种情况下，分析师估计到2023年，平均电力成本(LCOE)将下降25%，降至约5美元/兆瓦时。最初的高FIT导致了80 吉瓦的太阳能装机容量发展计划。近年来，亚洲的太阳能部署经历了巨大的增长，特别是在中国，印度和日本等关键市场。

在印度，政府今年发布了关于安装100 GW光伏发电的重大消息。然而，由于模块价格持续下降，开发商据称在高成本环境中利润率较低，因此推迟了并网时间表，以利用成本节约。虽然目前的估计表明这个数字到2022年是无法实现的，但该国的太阳能增长仍然非常显着。政府已对进口自中国和马来西亚制造的模块征收25%的保障税收，开发商担心他们无法以同样的速度追求发展计划。

尽管如此，预计中国将成为未来五年最大的太阳能市场但由于市场没有明显起色，其他单晶硅片厂的开工率可能再度下修。

不论是针对海外或国内市场，不少普通效率的单晶PERC电池片订单以年底前的需求为主，故预期十二月开始普通效率的PERC电池片需求可能稍有转弱，目前价格已近高点。组件四季度国内有领跑者项目的持续赶装，以及扶贫、分布式等项目也目标在年底前完工，加上海外市场如欧洲等也有不少需求要在今年内完成，使得近期国内不仅垂直整合大厂订单畅旺，GW级以上的组件厂基本上订单也都算是优于预期，整体而言国内组件厂订单量及开工率不差。

海外多晶硅片交易不多，后续的跌幅预估继续贴近国内报价水准。整体而言，十一月的情况可能与十月状况差异不大，虽然四季度组件订单不差，仍须防范明年一季度更险峻的寒冬来袭，订单与库存量的把控在年底尤为重要。然而，虽然近期国内各项组件价格都较为持稳，但海外组件价格仍缓步跌价。PV InfoLink的现货价格主参考超过100家厂商之资讯。尤其是MIP终止后刚转为无贸易壁垒的欧洲市场成为价格厮杀的重镇，不少过去较少涉及欧洲市场的组件厂商采取低价抢单策略，使得近期欧洲市场常规多晶组件每瓦0.215-0.225元美金的较低报价以很常见，与仍有长期合作订单的一线大厂仍在每瓦0.23-0.25元美金的价格拉开差距、也和价格较为稳定的单晶PERC组件价格形成对比。电池片虽然领跑者项目所需的高效PERC电池片订单满载、一片难求，普通效率的单晶PERC电池片也因为年底的小幅抢装而需求稳定，但单晶硅片的跌价让近来订单火热的单晶PERC电池片涨幅暂缓，目前转换效率21.5%双面发电的PERC电池片在每瓦1.25元人民币左右高档维稳、21.4%的常规PERC电池片价格停留在每瓦0.145元美金、1.1-1.16元人民币上下。

由于十一连假减少供给量，二线硅片企业开工率不高，加上多晶用菜花料价格后势有所支撑，预估多晶硅片价格暂时维稳。硅料本周硅料价格如预期续跌，国内菜花料均价小跌至每公斤76元人民币，考虑因部分硅料厂不敷成本，后续供应量因检修或停产而减少，短期菜花料低价应不至于破底，价格能有所支撑。

PV InfoLink现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需报价，而美金显示之价格则为非中国地区的海外价格，并非人民币直接换算美金。在多晶硅片价格维持在2.1-2.15元的情况下，单、多晶硅片价差再拉回到每片0.95-1元人民币。

至于致密料主流价格则持平在每公斤85元人民币左右，但与上周相比高低价则有些微下滑，估计致密料在单晶硅片调降后，11月仍会是缓跌走势。单晶硅片部分，隆基自7月底以来再度宣布调降价格，180m厚度一般阻价格调整为每片3.05元人民币，高效低阻硅片价格则每片3.1元人民币。

海外硅料价格则因海外硅片厂开工率不佳，实际成交不多，买卖双方都很被动，价格区间拉大。隆基海外低阻报价在每片0.39元美金，目前其他单晶硅片企业也都跟进。*本周现货价格为因应市场需求变化，报价以低阻硅片为主价格说明新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。多晶电池片部分，受到海外市场也有不少项目须在年底前赶装完毕，近期多晶需求也稍有增温，但若比较多晶电池片的庞大产能，目前多晶市场仍呈现供过于求的态势，价格只能勉为持稳，18.6%及以上的多晶电池片价格仍大多落在每瓦0.103-0.108元美金、0.85-0.88元人民币上下。

海外部分则是在每片0.275-0.280元美金之间。本周价格约在每公斤9美金左右，低于9美金的价格也时有所闻。

主要取市场上最常成交的众数资料作为均价(并非加权平均值)、但每周根据市场氛围略有微调。原预估隆基可能在11月才进行调降，因此这次积极的降价除了是硅料下跌提供的空间外，也透露出对后市仍保守看待。

预期在目前硅料持续缓跌的情况下，11月价格仍有小幅下跌的可能。硅片目前单、多晶硅片需求一般，国内多晶硅片价格与上周持平落在每片2.1-2.15元人民币之间

然而，虽然近期国内各项组件价格都较为持稳，但海外组件价格仍缓步跌价。组件四季度国内有领跑者项目的持续赶装，以及扶贫、分布式等项目也目标在年底前完工，加上海外市场如欧洲等也有不少需求要在今年内完成，使得近期国内不仅垂直整合大厂订单畅旺，GW级以上的组件厂基本上订单也都算是优于预期，整体而言国内组件厂订单量及开工率不差。硅片目前单、多晶硅片需求一般，国内多晶硅片价格与上周持平落在每片2.1-2.15元人民币之间。本周价格约在每公斤9美金左右，低于9美金的价格也时有所闻。

硅料本周硅料价格如预期续跌，国内菜花料均价小跌至每公斤76元人民币，考虑因部分硅料厂不敷成本，后续供应量因检修或停产而减少，短期菜花料低价应不至于破底，价格能有所支撑。PV InfoLink的现货价格主参考超过100家厂商之资讯。

预期在目前硅料持续缓跌的情况下，11月价格仍有小幅下跌的可能。由于十一连假减少供给量，二线硅片企业开工率不高，加上多晶用菜花料价格后势有所支撑，预估多晶硅片价格暂时维稳。

尤其是MIP终止后刚转为无贸易壁垒的欧洲市场成为价格厮杀的重镇，不少过去较少涉及欧洲市场的组件厂商采取低价抢单策略，使得近期欧洲市场常规多晶组件每瓦0.215-0.225元美金的较低报价以很常见，与仍有长期合作订单的一线大厂仍在每瓦0.23-0.25元美金的价格拉开差距、也和价格较为稳定的单晶PERC组件价格形成对比。至于致密料主流价格则持平在每公斤85元人民币左右，但与上周相比高低价则有些微下滑，估计致密料在单晶硅片调降后，11月仍会是缓跌走势。